Fotó: rawpixel.com az Unsplash-en

A Ways Angel befektetők értékelik a bevétel előtti induló vállalkozásokat

Ez mindig érdekes vita, amikor a korai szakaszban induló vállalkozásokat meglévő bevétel nélkül értékelik. Alapvetően az induló vállalkozás értékelése nagyon különbözik a megalapozott vállalkozások értékelésétől. A mennyiségi elemzés és a pénzügyi előrejelzések nem mindig előrejelzik a korai szakaszban történő indítás jövőbeni sikerét, ezért egyes angyal befektetők nagyobb értéket tulajdonítanak a vállalkozónak és a vezetőségnek. Nem számít a régió, a termék vagy az ipar, a befektetőknek a lehető legnagyobb mértékben csökkenteniük kell a kockázatot.

Nincs egy módja annak, hogy meghatározzuk a pénz előtti értékelést (a startup értékét a külső beruházás megszerzése előtt), ezért bölcs dolog betekintést nyerni az értékelési módszertanra más vállalkozók és angyal befektetők részéről. Minden módszer ismerete csak akkor segítheti elő a tőkeáttételt, és a befektetőkkel megbeszélheti saját értékelését. Az alábbiakban bemutatunk három pénz előtti értékelési módszertant, amelyeket gyakran használnak az angyal befektetők:

Eredménykártya értékelési módszer

A Scorecard Valuation, más néven Bill Payne értékelési módszer, az angyalok által alkalmazott legelőnyösebb módszerek. Ez a módszer összehasonlítja az indulást (angyal befektetés növelését) más finanszírozott induló vállalkozásokkal, módosítva az átlagos értékelést olyan tényezők alapján, mint a régió, a piac és a színpad.

Az első lépés a bevétel előtti induló induló vállalkozások átlagos pénz előtti értékelésének meghatározása. Az angyalcsoportok jó alapul szolgálnak a régiók közötti pénz előzetes értékelése szempontjából. Az AngelList-t nagyszerű forrásként javaslom több ezer induló vállalkozás indulási értékelési adatainak felkutatására.

A következő lépés az indítás összehasonlítása az ugyanazon a térségen belüli más indítók észlelésével, például az alábbiak szerint:

  • A vezetői csapat erőssége (0–30%)
  • A lehetőség nagysága (0–25%)
  • Termék / technológia (0–15%)
  • Versenyképes környezet (0–10%)
  • Marketing / értékesítési csatornák / partnerségek (0–10%)
  • További befektetési igény (0–5%)
  • Egyéb (0–5%)

Ezeknek a tényezőknek a rangsorolása nagyon szubjektív, de a skálázhatóság mellett a hangsúly a csapaton van. Payne kijelenti: „Egy vállalkozás felépítésekor a csapat minősége kulcsfontosságú a sikerhez. Egy nagyszerű csapat kijavítja a korai termékhibákat, de a fordított nem igaz. ”

Végül kiszámítja a százalékos súlyokat. Az alábbiakban egy táblázat található, amelyet Payne használ a munkalapján:

További részletekért kattintson ide

Kockázati tőke (VC) módszer

A kockázatkezelési módszer, amelyet először a Harvard Business School professzora, Bill Sahlman tett népszerűvé, a pénz előtti értékeléshez vezet, miután az ipari mutatók segítségével először meghatározta a pénz utáni értékelést. Ha egy kockázatkezelési módszert alkalmazunk egy induló pénz előtti értékbecslésének megoldására, fontos tudni a következő egyenleteket:

  • Pénz utáni értékelés = Végső érték ÷ Várható befektetési megtérülés (ROI)
  • Pénz előtti értékelés = Pénz utáni értékelés - Befektetés

A végső érték egy eszköz várható értéke a jövőben egy bizonyos dátumon. A tipikus előrejelzési időszak négy-hét év. A pénz időértéke miatt a végső értéket jelenértékre kell átszámítani, hogy értelme legyen.

Az ugyanazon iparágban letelepedett vállalatok átlagos eladásainak kutatásával (az előrejelzési időszak végén) és az eredmény szorzatával kettőzve kiszámolhatjuk a végső értéket. Tegyük fel például, hogy az induláskor 500 ezer dollárt keresel, és várhatóan 20 millió dollárt keresnek, ha öt év alatt eladja a céget.

  • Végső érték = 20 millió dollár x 2 = 40 millió dollár

Az angyal befektetések statisztikai kudarc aránya meghaladja az 50% -ot, tehát a befektetők általában 10x-30x ROI-t céloznak meg minden egyes befektetésnél. Ha szokásos, akkor a várt ROI-t 20x-ra állítjuk be a bevétel előtti induláskor. Mivel tudod, hogy 500 000 dollárt keresel, visszafelé haladunk a pénz előtti értékelés kiszámításán.

  • Pénz utáni értékelés = 40 millió $ 20x = 2 millió USD
  • Előzetes pénzértékelés = 2 millió dollár - 500 ezer dollár = 1,5 millió dollár

További részletekért kattintson ide

Berkus módszer

Egy szuper angyal befektető, maga Dave Berkus szerint a Berkus módszer „egy számot, pénzügyi értékelést rendel hozzá minden fiatal vállalat kockázatának minden fő eleméhez - miután jóváírták a vállalkozónak valami alapvető értéket a maga az ötlet. ”

A Berkus-módszer mind kvalitatív, mind kvantitatív tényezőket alkalmaz az értékelés öt elem alapján történő kiszámításához:

  • Hang ötlet (alapérték)
  • Prototípus (csökkenti a technológiai kockázatot)
  • Minőségirányítási csapat (csökkenti a végrehajtási kockázatot)
  • Stratégiai kapcsolatok (csökkenti a piaci kockázatot)
  • Termék bevezetése vagy értékesítése (csökkenti a termelési kockázatot)

De a Berkus-módszer nem érinti csak a minőségi tényezőket - mindegyikhez pénzügyi értéket kell hozzárendelnie. Különösen legfeljebb 500 ezer dollár. Az 500 000 dollár az a maximális érték, amelyet az egyes kategóriákban meg lehet keresni, és ez lehetőséget ad arra, hogy 2M - 2,5 millió dollárra előre értékelje a pénzt. Berkus az akadályszámot 20 millió dollárra állítja (az üzleti élet ötödik évében), hogy „lehetőséget biztosítson a beruházáshoz, hogy életében tízszeresére növekedjen”.

További részletekért kattintson ide

Fontos, hogy Ön, vállalkozó, fontolja meg javaslatait és módszereit a korai szakaszban történő indítás megbecsülése érdekében meglévő bevétel nélkül. Alapvető fontosságú, hogy hogyan becsüljük meg induló vállalkozásunk értékét, mielőtt befektetéseket vonnánk be az angyal befektetőktől. Fontos megérteni a befektetők érdeklődését is, például a kivonulás mértékét, amelyre törekszenek. Nincs azonban egyetemes igazság az értékeléseknél, így rugalmasnak kell lennie.